periodista humano

En teoría la inflación o subida de precios se produce por el recalentamiento de la actividad productora, solución: enfriar con una subida de tipos. En cambio las recesiones tendrían como medicina una bajada de tipos para estimular la actividad económica.Estancamiento + Inflación = Estanflación. La estanflación combina el estancamiento económico o recesión con un aumento de los precios o inflación. Si para salir de la recesión se bajan los tipos de interés, crece la cantidad de dinero para la misma cantidad de bienes y servicios, por lo que la subida de precios empeora aún más. Cuando para atajar la inflación se suben los tipos de interés, crece la recesión. Ejemplo de esta situación la pasada década de los setenta, por un lado recesión y desempleo, por otro lado la crisis del petróleo se reflejó en precios cada vez más altos.

Ya aparecen las primeras voces que hablan de estanflación en España, el ingrediente de la subida de precios está cantado. Respecto al componente de recesión, aunque algunos ya lo adelanten, aún no tiene suficiente presencia para hablar de estanflación, pues de momento el PIB resiste. Muchas definiciones, además de tener en cuenta un decrecimiento de la actividad económica y una subida de precios, hacen referencia al desempleo, en Septiembre los datos del empleo desafían las predicciones catastrofistas.

Es difícil ser banquero central con este panorama. El cometido de Trichet es la lucha contra la inflación, pero mientras el fantasma de la estanflación ronde, es poco probable que arriesgue el envite de una subida de tipos. De momento parece que se mirará menos a la inflación y más a que la actividad económica y empleo sigan adelante. Así que ya saben, de final nada, salgan a la calle y sonrían. Las instrucciones ya las dejó Freddie Mercury en otro tema muy noventero. The show must go on // The show must go on // Inside my heart is breaking // My make-up may be flaking // But my smile still stays on